北交所开年锣声阵阵，三只新股上市首日平均涨幅超过235%，投资者打新热情如潮水般涌来。

2026年开年，北交所迎来科马材料、爱舍伦、国亮新材三家公司上市，截至1月23日，北交所上市公司达290家，总市值9670.53亿元，距离万亿元大关仅一步之遥。

“开盘当天就涨了将近4倍，这种赚钱效应太明显了！”一位中签科马材料的投资者兴奋地表示。今年以来，北交所新股赚钱效应显著，打新冻结资金均超8000亿元，中签率低至0.02%左右，堪比“打新难，难于上青天”。

01 三箭齐发，北交所迎来开门红

北交所2026年的第一股来自浙江的科马材料。1月16日，这家专业生产干式离合器摩擦片及湿式纸基摩擦片的企业登陆北交所，上市首日表现令人瞩目。

科马材料股价盘中一度飙升585%，当天收盘报54.95元/股，较发行价上涨371.27%。作为省级隐形冠军和国家级专精特新“小巨人”企业，科马材料经过二十多年的发展，已成长为摩擦材料领域的佼佼者。

紧随其后的是1月21日上市的江苏企业爱舍伦。这家专注于医疗健康领域的企业，核心产品为医用护理垫、手术铺单等一次性医用耗材。

爱舍伦通过ODM/OEM模式为国际知名医疗器械品牌商提供产品，产品以外销为主，销售网络覆盖北美、欧洲等多个地区。上市首日，爱舍伦上涨175.59%，收盘价为44.04元/股。

1月22日，河北的国亮新材成功上市，同样是一家国家级专精特新“小巨人”企业。公司深耕被誉为高温工业“铠甲”的耐火材料领域，依托唐山这一中国最大的钢铁生产基地，已为国内30余家大型钢铁企业提供服务。

国亮新材上市首日报收28.06元/股，涨幅160.78%。至此，北交所开年三家新上市公司首日涨幅均超过160%，平均涨幅达235.88%。

02 打新热情高涨，中签率低至0.02%

新股上市的优异市场表现持续吸引投资者参与北交所打新。开年三只新股，网上冻结资金均超8000亿元，打新获配比例低至0.02%-0.03%，创下历史新低。

科马材料打新冻结资金8557.65亿元，中签率0.026%；爱舍伦打新冻结资金达8789.21亿元，中签率0.028%；国亮新材冻资8280.77亿元，中签率低至0.021%。

正在发行流程的农大科技、美德乐的打新资金规模也有望再攀新高。1月21日，农大科技北交所IPO发行结果出炉，54.59万户投资者打新，有效申购数量371.94亿股，冻结资金约9298.39亿元，申购倍数2582.89倍，获配比例为0.039%。

从2025年四季度以来，北交所IPO发行审核会议召开频次显著提升。1月19日-1月23日这周，北交所上市委召开了三次审议会议，百瑞吉、弥富科技、拓普泰克三家企业均顺利过会。

03 专精特新“小巨人”成为北交所中坚力量

北交所上市公司中，国家级专精特新“小巨人”企业占比超一半，高新技术企业超九成，战略性新兴产业和先进制造产业占比超过八成。

开年上市的三家企业无一例外都是各自领域的“小巨人”。科马材料在摩擦材料领域深耕二十多年，已成为离合器摩擦材料的领军企业。

爱舍伦则专注于医疗健康领域，通过与全球知名医疗器械品牌合作，将中国制造的高品质医疗耗材推向国际市场。

国亮新材在相对传统的耐火材料领域强化创新驱动，持续通过高强度研发投入夯实发展基础。这些企业规模虽小，但都在各自细分领域建立了强大的竞争优势。

北交所已建立了一套契合创新型中小企业的特色制度安排，设置四套多元包容的上市标准，支持符合新质生产力方向的企业上市发展。

目前，北交所274家上市公司中，262家适用第一套标准上市，占比95.62%；适用第二、第三、第四套标准上市的企业分别有7家、1家、4家。后三套上市标准均给予未盈利企业上市机会。

04 北交所发展历程：从幼苗到参天大树

回顾北交所的发展历程，可谓硕果累累。截至2025年8月底，北交所上市公司达274家，上市募资合计567.2亿元。

从宣布设立至今，北交所已经走过四年历程。四年来，北交所总市值超过9000亿元，合格投资者超900万户，公募基金等中长期资金加速入市。

2025年北交所新增上市公司共26家，且全部采用标准一上市，较上年的23家略微提升。上市公司行业分布较为分散，共涉及15个细分行业，主要集中在机械、电气设备等领域。

2025年北交所在健全多层次资本市场体系，加快完善中小企业金融支持体系，推动创新驱动发展和经济转型升级等方面起着至关重要的作用。

流动性方面，北交所也实现显著提升。据Wind数据统计，2025年以来截至8月底，北交所日均成交额已接近291.51亿元，较2024年日均成交额增长近4倍。

05 审核加速，优质企业集结北交所

从2025年四季度开始，北交所IPO审核节奏明显加快。2025年11月至12月，北交所密集审议了25家企业，其中23家企业成功过会。

进入2026年，这一加速趋势更加明显。1月5日，北交所上市委召开2026年第1次审议会议，审议舟山晨光电机股份有限公司的上市申请，当晚披露的审议结果显示，晨光电机申请顺利获得通过。

1月8日，北交所上市委2026年第2次审议会议结果出炉，广东邦泽创科电器股份有限公司成功过会。1月14日，明光瑞尔竞达科技股份有限公司也顺利过会。

北交所上市委第4次至第6次审议会议也已经明确时间，将分别于1月16日上午、1月16日下午、1月21日上午召开，分别审议中国科学院沈阳科学仪器股份有限公司、浙江信胜科技股份有限公司、常州百瑞吉生物医药股份有限公司的上市申请。

从行业属性看，上述6家企业均属于高端制造业或战略性新兴领域，凸显当前上市审核对硬科技产业及高端制造的重点扶持导向。

06 机构看好，北交所迎来黄金发展期

多家券商认为，在北交所市场制度改革深化背景下，预计后续IPO有望维持高速发行态势。开源证券北交所研究中心总经理诸海滨表示，进入2025年三季度后，从北交所新股发行节奏上来看，发行审核会议的召开频率有所提升。

同时，从中长期来看，北交所高质量扩容与流动性改善确定性较强。西部证券北交所首席分析师曹森元认为，“2025年北交所新股‘赚钱效应’明显，投资者对认购新股的参与热度持续提升。”

预计随着审核提速，2026年新股供应有望增加，为打新策略提供更多机会。东北证券近期发布报告表示，2025年北交所新增受理企业数达176家，同比2024年大幅提升。

受理企业共涉及35个细分行业，主要包括机械、汽车零配件、化工、电子设备等领域。新增受理企业覆盖北交所上市全部标准，其中绝大多数采用上市标准一，企业整体收入水平、盈利能力较2024年明显提升。

07 投资策略：如何把握北交所投资机会

对于普通投资者而言，参与北交所投资主要有两种方式：一是参与新股申购，二是二级市场择机布局。

从打新角度看，2025年北交所新股上市表现优异，据统计，2025年北交所新上市26家公司首日涨幅均值368.13%，2025年11-12月上市的8只新股首日平均涨幅约470%。

不过值得注意的是，多数企业股价最高日为上市首日。根据开源证券研报，2024年-2025年末，72.9%的北交所上市企业股价最高日是上市首日。

对于二级市场投资，投资者可关注北证50指数和北证专精特新指数。截至2025年8月，北证50指数基金规模已超过百亿元，为投资者提供了更多元化的投资渠道。

创金合信北证50成分指数增强基金经理黄小虎表示，北证50指数跟踪基金规模超过百亿元，体现了市场对北交所认可度的提升。投资者对北交所企业关注度逐渐提高，投资需求越来越大。

此外，资金通过指数基金流入，为北交所带来了充足的流动性，有助于提升市场整体活跃度。

08 未来展望：北交所发展前景广阔

展望未来，北交所将继续协同新三板一体化发展，深入推进普惠金融试点，打造新质生产力领域创新型中小企业聚集地，助力高水平科技自立自强。

曹森元建议，一方面，可在定向可转债的基础上研究推出公开市场的可转债，提高市场流动性，为上市公司提供更多样化的融资渠道。

在“双指数”背景下，推出相关的场内ETF基金，研究推出北交所期权、期货衍生品，提升机构风险对冲能力。另一方面，需进一步优化上市标准，针对一些前沿领域增设特殊条款，吸引更多优质的早期高成长企业。

黄小虎表示，在投资端改革方面，北交所应加大力度吸引各类长期资金入场，鼓励公募基金、社保基金、保险资金等专业机构投资者深度参与，同时引导中介机构加大相关投研力度，提升市场稳定性和成熟度。

此外，需持续完善北交所指数体系，推出更多适应不同投资需求的指数，为市场带来更多资金配置机会。随着改革深化，北交所服务创新型中小企业的核心功能将持续强化。

随着投资者打新热情持续高涨，北交所总市值逼近万亿元大关已成定局。从四年前的宣布设立，到今天成为服务创新型中小企业的重要阵地，北交所已经走过了不平凡的发展历程。

截至2025年8月底，北交所合格投资者已超900万户，公募基金等中长期资金正加速入市。未来，随着改革深入推进，北交所将进一步发挥服务创新型中小企业的核心功能，为中国经济高质量发展注入新动能。